Холдинги, холдинговые структуры

Холдинговой  компанией (холдингом)  признаётся  предприятие, в  состав  активов  которого  входят  контрольные  пакеты  акций  других  предприятий, причём  дочернее  предприятие  независимо  от  размера  пакета  его  акций,  принадлежащего  холдинговой  компании, не  может  владеть  акциями  холдинговой  компании  в  какой  бы  то  ни  было  форме.

Контрольный пакет акций — основная форма участия в капитале предприятия, обеспечивающая безусловное право принятия или отклонения определенных решений на общем собрании акционеров, пайщиков и органов управления. Механизм контрольного пакета акций дает холдинговой компании право голоса, благодаря чему она получает возможность проводить единую политику и осуществлять единый контроль за соблюдением интересов больших конгломератов (корпораций, концернов, трестов) или ускорять процесс диверсификации. (Диверсификация — одновременное развитие многих, не связанных друг с другом видов производства, расширение ассортимента производимых изделий.)

Таким образом, холдинговая компания — вершина пирамиды, составленной из дочерних компаний (их контрольные пакеты акций входят в состав активов холдинговой компании). В Российской Федерации холдинговые компании и их дочерние предприятия создаются только в форме акционерных обществ открытого типа. В соответствии с законодательством России холдинговая компания имеет право осуществлять инвестиционную деятельность, в частности, покупать и продавать любые ценные бумаги, включая акции, внесенные комитетом по управлению имуществом в оплату уставного капитала холдинговой компании при ее учреждении.

Преимущество  холдинга  состоит  в  том, что  он   позволяет  получить  контроль  над  другой  компанией  при  меньшем  объёме  инвестиций, чем  при  слиянии. 

В  холдинге  организация  контроля   деятельности  подразделений, выступающих  в  качестве  относительно  самостоятельных  фирм, осуществляется  благодаря  владению  пакетами  акций  этих  фирм. Владение  акциями  позволяет  компании — холдингу  формировать не  столько сбытовую, сколько  производственную  и  маркетинговую  стратегию. Компании, объединённые  в  холдинг, совместно  воздействуют  на  рынок.

Положительной стороной образования холдинговых компаний является то, что благодаря обладанию контрольными пакетами акций они получают возможность проводить единую политику в различных областях деятельности, направленную на увеличение производства и сбыта.

На практике встречаются промышленные и финансовые холдинговые компании. Последние — это компании, у которых более 50% капитала составляют ценные бумаги других эмитентов и иные финансовые активы. Они не имеют права вмешиваться в производственную и коммерческую деятельность дочерних предприятий.

Эта  форма  характерна  для  крупных  фирм — конгломератов. Холдинговая  организация  управления  преобладает  в  странах  и  в  отраслях  с  сильным  влиянием  финансового  капитала, так  как,  как  правило,  холдинговая  группа  объединяется  вокруг  банка  или  финансовой  компании.

В  современной  России  зарождение  холдингов  связывают  с  деятельностью  финансово-промышленных  групп — объединений  крупных  предприятий  отрасли  с  крупными  банковскими  и  финансовыми  фирмами  с  единым  совместным  руководством  и  единой  политикой  на  рынке. 

Холдинговые  структуры  являются  многофакторными  комплексными  образованиями,  обеспечивающими  последовательное  объединение  производственных капитальных ресурсов, создание крупномасштабных дифференцированных производств, ориентированных на разработку и внедрение  новейших  технических  решений, реализацию  различных  инвестиционных  программ.