Рентабельность инвестиций

Показатель рентабельности инвестиций основан на индексе  доходности инвестиций.

Индекс доходности инвестиций (ИД) — это отношение суммы элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности. Он равен увеличенному на единицу отношению ЧД к накопленному объему инвестиций.

Формулу для определения индекса доходности можно представить в виде:

где П_m — приток денежных средств
на шаге m;

О^‘_m — отток денежных средств на m-м шаге без К (инвестиций) на m-м шаге;

К_m (I_m) —  инвестиции (капиталовложения) на шаге m.

Также можно представить формулу для определения индекса доходности в виде:

где ИД — индекс доходности инвестиций;

ЧДП — чистые денежные поступления;

К_m (I_m) —  инвестиции (капиталовложения) на шаге m.

Таким образом, индекс доходности (ИД) есть не что иное, как показатель рентабельности инвестиций, определенный относительно суммарных показателей ЧДП и инвестиций за экономический срок их жизни. Индекс доходности инвестиций превышает 1, если, и только если, для этого потока чистые денежные поступления имеют положительные значения.

    Рентабельность инвестиций (другие названия — Индекс доходности дисконтированных инвестиций, ИДД, , Profitability Index, PI) — отношение суммы дисконтированных элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине дисконтированной суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности. ИДД равен увеличенному на единицу отношению ЧТС (NPV) к накопленному дисконтированному объему инвестиций.

Формула для определения ИДД имеет следующий вид:

где  ИДД (PI) – рентабельность инвестиций;

При расчете ИДД могут учитываться либо все капиталовложения за расчетный период, включая вложения в замещение выбывающих основных фондов, либо только первоначальные капитальные вложения, осуществляемые до ввода предприятия в эксплуатацию. В этом случае соответствующие показатели будут иметь различные значения. 

Рисунок 1 — Графическая интерпретация индекса доходности дисконтированных инвестиций

Индексы доходности дисконтированных инвестиций превышают 1, если и только если для этого потока чистая текущая стоимость положительна. Чем выше индекс доходности дисконтированных инвестиций, тем лучше проект.