Преимущества работы с депозитарными расписками

Без  депозитарных  расписок  иностранным  инвесторам  было  бы  намного  сложнее  приобретать  ценные  бумаги  иностранных  эмитентов.  Депозитарные  расписки  помогают  упростить  торговлю  акциями  иностранных  эмитентов, сократить  расходы  на  операции  с  ценными  бумагами, преодолеть  правовые  ограничения  на  непосредственное  владение  акциями, реализовать  налоговые  преимущества  и  расширить  состав  потенциальных  инвесторов.

В  настоящее  время  на  международных  фондовых  рынках  обращается  примерно  1100  ДР  эмитентов  из  более  чем  50  стран,  в  том  числе  и  из  России. Общая  стоимость  ДР,  обращающихся  только  на  фондовом  рынке  США, оценивается  в  сотни  миллиардов  долларов. Особенно  интенсивно  используют  возможности  ДР  страны  третьего  мира, в  первую  очередь, латиноамериканские.

Среди  причин, побуждающих  эмитентов  начать  программу  АДР, можно  назвать  две  основные:

• привлечение  дополнительного  капитала;

• улучшение  имиджа  компании.

Преимущества, которые ДР  дают  эмитентам:

• создание  механизма  привлечения  дополнительного  капитала;

• расширение  рынка  акций  эмитента  посредством  диверсификации  состава  инвесторов, что  может  повысить  или  стабилизировать  цену  акций;

• повышение  ликвидности  акций  отечественного  эмитента, а  также  рост  их  курсовой  стоимости  на  внутреннем  рынке;

• улучшение  имиджа  и  повышение  доверия  к  эмитенту, увеличение (как  за  рубежом, так  и  в  собственной  стране)  круга  лиц, владеющих  информацией  об  эмитенте  с  положительной  стороны;

• привлечение  портфельных  инвесторов, для  которых  легальные, валютные  и  информационные  трудности  имеют  решающее  значение.

  Преимущества, которые  ДР  дают  инвесторам:

• иностранные инвесторы сильно нуждаются в диверсификации своих вложений;

• позиционирование компании на рынке ДР воспринимается инвесторами как ее лидерство на национальном фондовом рынке. Однако этот успех поначалу определяется популярностью самого национального рынка среди инвесторов в США и странах ЕЭС.

Стремясь  диверсифицировать  свой  портфель (т.е.  приобретать  различные  активы, относительно  которых  не  складывается  тенденция  к  единовременному  и  совместному  изменению  стоимости;  покупать  ценные  бумаги  различных  видов, компаний  невзаимосвязанных  отраслей ),  иностранные  инвесторы  сталкиваются  с  различными  проблемами (в  настоящее  время  это  характерно  для  России):

• неразвитость  системы  расчетов  и  инфраструктуры  местного  фондового  рынка  в  целом;
• дорогостоящая  конвертация  валюты;
• нехватка  информации;
• плохое  знание  традиций  иностранного  фондового  рынка;
• ограничения  на  покупку  и  владение  ценными  бумагами;
• сложные  налоговые  инструкции;
• отсутствие  единой  инвестиционной  политики.

Эти  проблемы  практически  полностью  снимаются  при  работе  иностранцев  с  АДР.